01
獲利來自哪裡？
將訂單與營收對照產能、交付時間及客戶支出，找出獲利預估最依賴的假設。
01 / 投資方法
我們如何評估一項投資。
研究從企業、客戶與證券價格出發，圍繞三個問題展開。
02
價格反映了什麼？
估算營收、利潤率及再投資需求的可能範圍，檢視目前估值需要哪些條件才能成立。
03
什麼會改變我們的判斷？
記錄可能削弱投資論點的證據。配置部位時考慮流動性與共同風險，並隨企業業績更新假設。
02 / 投資策略
我們的研究領域。
我們從設備訂單追蹤至實際投產，再到最終付費使用的客戶。
01
算力
涵蓋半導體、記憶體、封裝與網路設備，重點包括產品週期、客戶集中度及擴產成本。
02
電力與基建
涵蓋發電、電網設備與資料中心，研究交付時程、專案融資及合約容量與可用容量的差距。
03
企業軟體
研究軟體供應商與客戶，關注付費使用量、續約情況，以及推理與支援成本對利潤率的影響。
04
私募市場
研究新興供應商與商業模式，透過融資條件、客戶採用情況及資金需求，理解上市企業所處環境的變化。
05 / 團隊
認識我們的團隊。
認識負責投資、研究與投資人關係的團隊。
創始合夥人兼投資長
AI 價值鏈的投資方向、投資組合建構與資本配置。
合夥人・研究主管
企業與供應鏈研究，將需求預期與實體產能相互對照。
合夥人・投資組合建構與風險管理
部位規模、流動性、對沖及投資組合中不同風險的相互影響。
營運長兼法遵長
營運流程、服務供應商協調與報告內控。
資深分析師・半導體
邏輯晶片、記憶體、封裝及支援產能成長的設備研究。
資深分析師・電力與電網
發電、輸電、散熱及資料中心電力需求研究。
資料科學家
產業研究的資料蒐集、核實與可重複分析。
投資人關係主管
投資人諮詢、研究溝通與盡職調查需求協調。